摘 要：自1998年我國實(shí)行住房制度改革以來，我國的房地產(chǎn)消費(fèi)需求日益增長，房地產(chǎn)市場得到極大繁榮，成為拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的支柱型產(chǎn)業(yè)。1998年以來，我國的房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了超常規(guī)發(fā)展、房價(jià)快速上漲、頻繁波動(dòng)三個(gè)階段。與此同時(shí)，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，我國股票市場的總市值規(guī)模位于全球第二。在此背景下，通過研究房地產(chǎn)價(jià)格與股票價(jià)格的關(guān)系，探索房地產(chǎn)市場與股票市場之間的關(guān)聯(lián)性，對投資者選擇投資組合、政府對資本市場建立更有效的監(jiān)管、調(diào)節(jié)資本流動(dòng)、促進(jìn)房地產(chǎn)市場及股票市場的穩(wěn)定發(fā)展具有重大意義。本文采用了時(shí)間序列分析法，即在通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、建立VAR模型、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)對我國股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格并不是單純的正負(fù)相關(guān)的關(guān)系，并且不存在長期的穩(wěn)定關(guān)系。股票價(jià)格的變動(dòng)是房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的格蘭杰原因，房地產(chǎn)市場的變動(dòng)不是股票市場變動(dòng)的格蘭杰原因。